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一文看懂銀行大額風險暴露

來源:志明看金融 時間:2019-05-10 17:03

前幾年,部分銀行過度依賴同業業務和同業投資,通過表內貸款、投資及表外實體等多種形式對單家客戶進行授信,造成風險過度集中,集聚了較大風險。在此形勢下,銀保監會發布《大額風險暴露管理辦法》

詳解大額風險暴露:嚴標準、廣覆蓋、寬期限,建立系統化的風險集中度管控框架-天風銀行

來源:志明看金融(ID:zhimingfinance)志明分析師

正文

1. 大額風險暴露監管框架

2018年5月4日,銀保監會發布了《商業銀行大額風險暴露管理辦法》(以下簡稱《辦法》),包括六章47條以及六個附件,從監管范圍、計算方法、限額、報送、過渡期這五個方面,建立起了統一、規范的大額風險暴露監管規則。

有鑒于2008年全球金融危機的經驗,2014年4月,巴塞爾銀行監管委員會發布了《計量和控制大額風險暴露的監管框架》(Supervisory framework for measuring and controlling large exposures,以下簡稱《框架》),建立了全球范圍內統一的大額風險暴露監管標準,對基于風險的資本管理體系構成支持和補充。

在國際監管規范的基礎上,一來考慮到我國銀行業對客戶的授信方式日趨多元和復雜,二來我國此前對集中度的監管要求散見于各類法律法規中,尚無統一、規范的系統化監管框架,銀監會(現更名為“銀保監會”)于2018年1月5日起草了《商業銀行大額風險暴露管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》),并向社會公開征求意見。

四個月后,《辦法》正式發布,并規定從2018年7月1日起正式實施。

1.1. 監管范圍:商業銀行對客戶的信用風險暴露

監管主體:境內設立的商業銀行

盡管巴塞爾委員會2014年的《框架》里提到,大額風險暴露框架適用于“所有國際活躍的銀行”,但銀保監會2018年5月的《辦法》里規定,“適用于中華人民共和國境內設立的商業銀行”,這就比《框架》的監管范圍更廣,因此也就更為嚴格了。

按照2015年《商業銀行法》的規定,“商業銀行”是依法設立的“吸收公眾存款、發放貸款、辦理結算等業務的企業法人”,因此《辦法》的監管范圍,除了三大政策性銀行、無法吸收公眾存款的農村中小金融機構之外,最大限度地將所有銀行包括在內。

但《辦法》里也提到,“農村合作銀行、村鎮銀行、農村信用社參照執行本辦法”。另外,2018年3月30日發布的農金12號文,也對農村中小金融機構的統一授信和大額風險監測做出了規范,要求其對相應業務“補充授信”,并對無法穿透的資管產品統一視為匿名客戶,其風險暴露不得超過一級資本凈額的15%。

著力點:過于集中的“信用風險暴露”

《辦法》所指的“風險暴露”,是指商業銀行對單一客戶或一組關聯客戶的信用風險暴露,包括銀行賬簿和交易賬簿內各類信用風險暴露。

風險暴露 vs 風險加權資產 vs 授信金額

“風險暴露”的概念,有別于“風險加權資產”、“授信金額”,因此大額風險暴露的監管框架,就有別于此前的統一授信管理(包括授信集中度管理)、監管資本要求。直觀來講,風險暴露就是如果該客戶違約,資產全損失掉,銀行最多要損失多少金額(賬面價值扣除掉已經計提減值的部分)。

因為風險暴露的計量完全不考慮客戶的違約可能性究竟多大(即該筆資產的信用風險多高),統一以全額計入(扣減值),而風險加權資產會估計每筆資產的違約概率,相應的設定一個權數(權重法),代表了“濃縮提純”后的信用風險。授信一般是有特定期限、有額度、需要經過審批部上會審批的,銀行對某個客戶的多種業務形式中,有些形成了風險暴露,但在流程上卻難以完成授信,風險暴露的涵蓋范圍更廣。這也就是大額風險暴露監管能對授信集中度管理形成有效補充的原因。

風險暴露 vs 大額風險暴露

監管的關注點,僅在于對單個客戶或關聯客戶過于集中的風險暴露,因此規定了報送的底限和需要控制的上限:超出一級資本凈額的2.5%或進入前20大風險暴露客戶就需要定期報送;同業客戶不得超過一級資本凈額的25%,非同業客戶,單一不超過15%,集團或關聯的不超過20%。

并表 vs 未并表

并表半年報送,未并表按季報送;并表風險暴露為集團內各成員對客戶風險暴露的簡單相加。這也就意味著,銀行每季度需要拉出一個法人口徑的全體客戶的風險暴露清單,符合并表要求的附屬機構每半年拉出一個清單,并與銀行法人口徑的清單合并,同一個客戶在多方都有暴露的,加總列示。需要報送的內容,就從這兩個清單里挑。

計算單位:對手實體(counterpart)

對手實體(counterpart),指銀行與之發生信用關系的對手方。銀行以某種業務形式向該實體提供資金或信用的同時,便承擔了該實體的信用風險,即不能履約的可能性。

對手實體可以分為兩大類:客戶和交易對手。在巴塞爾《框架》里,客戶這一部分統一(無論單一或關聯)按照最高不超過一級資本凈額的25%來規定,僅G-SIBs之間的風險暴露有例外,限制在一級資本凈額的15%以內。但《辦法》里針對我國的情況作了分類處理,將客戶分為同業客戶和非同業客戶,對非同業客戶實行更為嚴格的限制,單一客戶不高于一級資本凈額的15%,關聯客戶不高于20%。

集團客戶 vs 經濟依存客戶

集團客戶通過實質上的控制關系來判斷,“經濟依存”的概念比“集團”要寬泛,銀行需要拉出一個風險暴露大于一級資本凈額5%的法人客戶清單,檢查該清單里的客戶與其他所有客戶(包括該清單內的和清單外的)是否存在經濟依存關系。

1.2. 計算方法:一般+特定+交易賬簿+交易對手+表外-CRM

六類風險暴露加總。銀行與單個對手實體的風險暴露,按照業務類型,可以包括以下6個方面:一般風險暴露、特定風險暴露、交易賬簿風險暴露、交易對手風險暴露、表外項目風險暴露、其他“實質重于形式”風險暴露。

抵質押或擔保的抵減(CRM)。在以上6各方面的基礎上,還要考慮合格抵質押物的扣減。被扣減的風險暴露不是消失了,而是加到抵質押物的最終償付方或擔保方作為交易對手的風險暴露上了。

第三方附加風險。資管產品或ABS的其發起人、管理人、流動性提供者、信用保護提供者等主體的違約行為,也會使造成銀行的損失,因此需要計入該第三方實體的風險暴露。但如果能證明該第三方與產品存在破產隔離,就可以不必計入。

豁免。《辦法》里有兩處豁免,特定的交易對手免于計算風險暴露,規模較小的某一類風險暴露可簡化計算或免于計算。這里指的是后者,主要包括三種情形:

1.資管產品和ABS的投資總額小于一級資本凈額5%的,可簡化計算統一放到匿名客戶;

2.交易賬簿總頭寸小于70億或小于總資產10%,不必計算;

3.場外衍生工具賬面價值小于總資產0.1%且名義本金小于總資產10%,不必計算。

1.3. 限制:比《征求意見稿》嚴,比《框架》松

《辦法》加強集中度管理有兩個抓手:一是超出標準要求報送(≥2.5%一級資本凈額或位于前20大風險暴露清單),二是規定各類實體的風險暴露上限。在具體規定上,《辦法》與巴塞爾《框架》和《征求意見稿》都有一些差異。

不同于《征求意見稿》的部分

對小額的結構化產品,兩種情形下可不必計入匿名客戶:可證明基礎資產小于一級資本凈額的0.15%,產品投資金額小于一級資本凈額的0.15%。《征求意見稿》則規定,能穿透就計入對最終債務人的風險暴露,不能穿透就計入匿名客戶。

不同于巴塞爾《框架》的部分

1.大額風險暴露認定標準,《辦法》設在一級資本凈額的2.5%,比《框架》的10%更為嚴格;

2.非同業客戶適用比同業客戶更嚴格的限制(單一不高于15%,關聯不高于20%),而巴塞爾《框架》統一設在25%;

3.結構化產品確定交易對手時,《框架》明確提出允許“部分穿透”,《辦法》表述含糊;

4.擔保債權(covered bond)減記,《框架》規定其擔保資產池符合要求時,可按以低于100%的名義價值計算,而《辦法》則是對政策性次級債、高等級地方政府債(省、市、自治區、直轄市、計劃單列市)直接豁免。

1.4. 報送:并表半年、未并表按季

報送頻度

年度報送:年初報送上一年度大額風險暴露管理情況。

半年報送:并表的風險暴露情況。

季度報送:未并表的風險暴露情況。

報送內容

對于并表和未并表的風險暴露情況,《辦法》規定了三項內容:

1. 所有的大額風險暴露。

2. 不考慮風險緩釋情況的所有大額風險暴露。

3. 前20大客戶中非大額風險暴露的清單。

1.5. 過渡期:2018年底應達標、匿名客戶2019年底、同業2021年底

過渡期:一般半年,匿名客戶一年半,同業客戶三年半

辦法正式施行:2018年7月1日

達標期限:2018年12月31日

匿名客戶風險暴露達標期限:2019年12月31日

同業客戶風險暴露達標期限:2021年12月31日

2. 《辦法》體現出哪些監管意圖?

2.1. 表外理財和非同業客戶或不是重點

表外理財料將不受本《辦法》監管

《辦法》所提“表外項目”并非指理財業務而言

《辦法》里出現的可能與商業銀行理財業務相關的,僅有兩處:風險暴露的計量方法中第(五)條,“因擔保、承諾等表外項目形成的潛在風險暴露”;第(六)條,按照“實質重于形式”的原則,信用風險由銀行承擔的風險暴露。

第(五)條所指的“表外項目”,指的是貸款承諾、未使用信用卡額度、各種便利、或有項目等,這些項目未來有可能發生貸款或授信,或者其所有權及其附加的信用風險尚未完全移交出去。這些項目在特定情況下會使銀行面臨損失,因此需要根據其未來發生借貸的可能性來計算其產生風險暴露的期望值,納入該對手方的總體風險暴露。《辦法》附件4給出了這一類表外項目的信用轉換系數。

第(六)條指的是,銀行可能以委外投資等通道形式,通過信托或銀行同業間接放貸,這部分貸款的信用風險實質上還是由該銀行承擔,因此這部分風險暴露也要計入。

銀行理財已納入統一的資管新規框架

2018年4月27日發布的資管新規,為各類從事資產管理業務的金融機構建立了統一的監管體系,銀行理財業務被納入其中。所有這些機構都需要回歸“受人之托、代人理財”的本源,要求銀行理財堅決打破剛性兌付,要求設立獨立法人地位的子公司來強化風險隔離。我們有以下理由認為銀行理財業務將不屬于大額風險暴露監管范圍:

一是,銀行理財業務在定位上已經與非銀的資管類公司完全一致,其本質上已經異化于銀行,成立獨立法人的子公司勢在必行,資管新規適用資產管理類公司,大額風險暴露適用于商業銀行,監管范圍上已經涇渭分明。

二是,盡管銀行理財目前仍作為銀行的一級部門存在,且其存量產品里的確有實質上由母行承擔信用風險的投資,但其已經處于資管新規監管下的限期整改之中,2020年底前完成整改。如果統計大額風險暴露,將增加大量的資產穿透需求,且影響母行的資產配置決策,這就違背了資管新規把過渡期延長一年半希望“平穩過渡”的初衷。

非同業客戶:絕大多數銀行達標,《辦法》不影響信貸投放

《商業銀行法》規定,商業銀行對單一客戶的貸款不得超過資本凈額的10%;2003年版的《商業銀行集團客戶授信業務風險管理指引》規定,對單一集團客戶授信總額超過資本余額15%視為超出風險承受能力,2010年修訂版改為,“一家商業銀行對單一集團客戶授信余額(包括各類信用風險暴露)不得超過該商業銀行資本凈額的15%”。對非同業單一客戶和集團客戶的授信集中度管控的監管已有較長的歷史。

另外,銀保監《辦法》答記者問里提到,對非同業單一客戶,定量測算表明,“國內絕大多數銀行已經達到上述監管標準,《辦法》實施不會抑制銀行對實體經濟的信貸投放。”盡管非同業關聯客戶的認定范圍比集團客戶要更為寬泛,但對關聯客戶風險暴露的20%限制已經比對集團客戶授信額度的15%適度松寬,同時《辦法》答記者問里也提到,“從測算結果看,絕大多數銀行也能夠達標。”

因此,可將《大額風險暴露管理辦法》視為對授信集中度管理的有效補充,大可不必將其解讀為對企業客戶授信集中度管控的收緊。監管對企業客戶的授信集中度管控一直處于有效和合意的范圍,并非大額風險暴露的監管重點。

2.2. 同業和投資的集中度要警惕

同業雖是監管重點,但政策已有放松

同業業務已集聚較大風險

不同于表內信貸受嚴格的額度管控,同業業務的集中度一度是監管的空白區域。前一階段銀行業務表現為,同業業務過度擴張,風險大量積聚。尤其是,中小銀行通過同業負債投資于同業理財迅速擴張規模;地產和政府融資平臺的表內信貸受額度管控,擠出的實體融資需求被迫通過各類資管計劃,向銀行表外的理財和表內的同業尋求融資,銀行普遍采用發同業存單對接資管產品的方式擴表。

同業集中度是《辦法》的監管重點

據測算,多數上市銀行1Q18的同業資產與一級資本凈額的比例在50%以上。《辦法》答記者問里也提到,“部分銀行同業風險暴露超過了《辦法》規定的監管標準”。同業業務粗放擴張的過程中,容易出現對單一客戶風險暴露過多,集聚較大風險,因此同業風險暴露集中度是《辦法》的監管重點之一。

《辦法》已對同業業務適當放松

第一,《辦法》對為同業業務不達標的銀行設立了較長的過渡期,要求其在三年內逐步達標即可;第二,盡管《辦法》有多處要求比巴塞爾《框架》更為嚴格,但對同業客戶,仍保持了《框架》不高于一級資本凈額25%限制;第三,《辦法》附則里提到,只要非同業集團客戶成員包含金融機構,銀行對其風險暴露的計算視同同業客戶處理,亦即,限制從一級資本凈額的20%放寬至25%。

這也反過來說明了部分銀行的同業集中度問題確實嚴重。但監管的意圖并非單純地想壓降同業業務規模,而是希望商業銀行在過渡期內,“逐步調整業務模式、分散同業資產、擴展客戶群體”,從而有效防控金融風險。

同業投資面臨調整壓力較大

“資產管理產品和資產證券化產品”在《辦法》中共出現5次,對應巴塞爾《框架》里的structure。《辦法》用該固定搭配指代結構化主體(structure),這體現出監管對銀行自營投資資管產品和ABS行為的高度關注。原則上說,理財所投資的資管產品屬于代理投資,不會形成風險暴露,不在該名詞的范疇之內。因此為表述方便,以下統一簡稱為“表內資管及ABS”。

我們統計各行2017年年報里表內資管及ABS的風險暴露情況,A股26家上市銀行總額達10.12萬億。該口徑包括了投資基金、理財產品、資產管理計劃、信托計劃以及資產支持證券,并且直接統計的是風險暴露值,而不是賬面值,應該可以準確對應《辦法》里多次提到的“資產管理產品和資產證券化產品”。

城商行較冒進,股份行量最大,大行偏謹慎

對比發現,除了五家大行以外,其余所有上市銀行表內資管及ABS風險暴露均超過了其一級資本凈額。成都銀行、吳江銀行在7倍以上,杭州銀行、寧波銀行在5倍以上,3倍以上的9家銀行銀行里,除了興業銀行和最高的吳江銀行之外,全都是城商行。從中看出城商行在結構化投資上的激進,量和杠桿都上的高;大行偏謹慎,除了工行和交行的風險暴露在3000億元以上,中行、農行、建行在1000億以上;股份行在量上是最多的,但杠桿沒有城商行加得多,投資額前6名全是股份行,除平安、華夏在3000億左右,其余全在6000-18000億區間。

3.資管產品及ABS投資受影響幾何?

3.1. 結構化產品的風險暴露怎么計算?

《辦法》比《征求意見稿》有較大放松

《征求意見稿》按照基礎資產是否可識別,如果可識別,則應使用穿透,將風險暴露計入最終債務人,如果能夠證明無法識別,則統一計入單一的匿名客戶。這帶來幾個問題:一是,ABS可能分散度較高,逐筆識別基礎資產難度較大,使用穿透方法,銀行合規成本會太高,但如果全部放進匿名客戶,則將導致匿名賬戶超限。二是,對本身已經足夠分散的項目,例如對無法識別基礎資產的結構較小的投資額,用來占用匿名客戶額度不太合適,以及可識別的結構里占比較小的基礎資產,強行穿透會增加不必要的合規成本。

《辦法》針對這些情況做了修改,對風險暴露小于一級資本凈額0.15%的基礎資產,如果能證明不存在人為分割規避監管的行為,“可以不使用穿透方法”,以產品本身作為交易對手。對于能夠證明無法識別基礎資產的,“可以不使用穿透方法”,對所有投資金額不小于一級資本凈額0.15%的產品,統一計入唯一的匿名客戶,小于0.15%的產品,放進產品本身代表的非同業單一客戶。

結構化產品按平層和分級兩套計算方法

對于基礎資產≥0.15%一級資本凈額的可穿透資管產品,如果所有投資者部分優先劣后,只是平分份額的話,算到該債務人頭上的風險暴露,按銀行持有的比例來計算。而如果存在優先劣后等分級,先比較基礎資產與每一層級的大小,取孰小,再按照銀行在每一層級里持有的份額加權求和,最后比較該求和與該基礎資產,取孰小者。

3.2. 具體:公募基金和ABS風險暴露怎么計算

公募基金計算方法取決于監管尺度

從法理上講,公募基金是不可穿透的。根據披露規則,公募基金只會披露季末前十大持倉,日常的持倉無法做到穿透。因此對公募基金計算風險暴露只有兩種可能:某銀行對該基金產品的投資金額低于其一級資本凈額的0.15%,風險暴露計入產品本身,不低于0.15%,則計入匿名客戶。一級資本凈額0.15%成為銀行投資的公募基金是否計入匿名客戶的門檻,除了四大行在20-30億之間,其余上市銀行都在10億元以下,吳江銀行最低,為0.12億元。

但監管具體操作上的放寬,可能帶來第三種計算方法。《辦法》提到,對于風險暴露小于0.15%一級資本凈額的基礎資產,如果銀行能證明不存在人為分割規避監管,“可以不使用穿透方法”,將其風險暴露計入產品本身。如何在管理人可以隨時調整倉位、因而不可穿透的情況下,保證公募基金基礎資產的風險暴露始終小于0.15%一級資本凈額?一種可行的辦法是,認為公募基金按照監管規定,可以保證其投資單只證券占凈值比不超過10%、投資具備托管人資格的銀行同業存單占比不超過20%。那么某銀行投資該公募基金產品的金額低于1.5%的一級資本凈額,就能保證某債券型基金內部基礎資產占比都低于0.15%的一級資本凈額,對投資同業存單的貨幣基金而言,投資金額不超過0.75%的一級資本凈額即可。在計量時,投資金額低于1.5%一級資本凈額的債基、低于0.75%一級資本凈額的貨基,就可以免于計入匿名客戶,直接計入產品本身。

但在實際操作中,部分公募基金其實已經突破該10%、20%限制。大額風險暴露的監管部門是否認可銀行所投資的公募基金產品運行的合規性,將最終決定監管操作層面的尺度把握,目前尚不能確定。

ABS投資風險暴露怎么計算?

ABS不同于公募基金的地方在于,ABS法理上可穿透且其基礎資產的構成相對更穩定,證明其每筆基礎資產風險暴露不超限相對容易。ABS主要有兩種:幾筆大額信貸資產的ABS、小額分散的消費金融類ABS。商業銀行ABS投資受大額風險暴露管理辦法影響不大。

對于基礎資產為幾筆大額信貸資產的ABS,由于ABS說明書會具體披露每筆大額信貸資產的債務人,那就穿透至最終債務人,實現對具體某個企業的風險暴露,且該風險暴露值須符合監管要求。

對于基礎基礎為小額分散債權的ABS的策略是,盡管穿透有難度但盡量穿透;由于ABS說明書會披露單筆最大債權金額及小額債權分布圖,可以證明其每筆基礎資產不超限,爭取計入產品本身;實在難以證明的,就把投資金額分散到多個產品上,避免放入匿名客戶。

3.3. 銀行持有資管產品和ABS的達標壓力有多大?

資管產品和ABS的基礎資產都是什么?

對26家上市銀行來說,共有10.12萬億的資管產品及ABS投資,需要開始計算風險暴露。最終算到誰頭上去?最終債務人(同業和非同業)、產品、匿名客戶。都投了哪些東西?基金、理財產品、資產管理計劃、信托計劃以及資產支持證券。

公募基金主要是偏債型基金、貨幣市場基金,投向利率債、信用債、同業存單等,這部分法理上不可穿透;資產管理計劃、信托計劃則是表內信貸受限而繞道委托貸款、信托貸款投向政府融資平臺、房地產或過剩產能企業為主;資產支持證券分為對公和對私,對公主要是房地產類、租賃、受益權、股票質押,對私主要是房地產抵押貸款、汽車、消費貸款,對私ABS穿透底層資產難度較大。

匿名賬戶達標壓力多大?

除了公募基金不可穿透或難以穿透外,其余的類型都相對容易做到穿透。粗略計算,截至2017年末,上市銀行投資公募基金1.74萬億,投資ABS產品0.84萬億,共計2.58萬億。

投資規模不達標的公募基金和對私ABS,都需要用匿名客戶來容納,而如果所有上市銀行匿名客戶額度用滿,最多能解決1.67萬億。大行匿名客戶額度達0.83萬億,超過其基金和ABS投資限額,受影響較小。這1.67萬億中,上市股份行、城商行、農商行只有0.52萬億,其基金和ABS投資超出匿名客戶限額達1.68萬億,未來需壓縮的同業投資規模較大。

我們認為,商業銀行同業投資受大額風險暴露監管影響較大,亦體現了監管層管控資金空轉套利之決心,促使金融回歸服務實體經濟之本源。大行同業投資規模較小,受大額風險暴露影響很小;中小行同業投資規模相較于一級資本凈額較大,未來需壓縮的規模較大,受影響較大。

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